周二是“五一”節(jié)后復(fù)牌首日。滬深股市受周邊市場(chǎng)普漲提振，出現(xiàn)先抑后揚(yáng)、震蕩反彈走勢(shì)。我們認(rèn)為，短線大盤(pán)仍以修復(fù)性整理為主，上證指數(shù)在2900點(diǎn)～2950點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)。

　　首先，連續(xù)兩個(gè)交易日的反彈，化解了行情持續(xù)調(diào)整的擔(dān)憂。隨著新股供求、B股、創(chuàng)業(yè)板大跌等利空因素的集中釋放，以及4月份PMI環(huán)比小幅回落，市場(chǎng)對(duì)相關(guān)信息已有了初步消化?！拔逡弧奔酉⒋翱谝矝](méi)有打開(kāi)，表明貨幣政策的調(diào)整并沒(méi)有出現(xiàn)超預(yù)期的變化。從這一點(diǎn)看，短線出現(xiàn)新的利空可能性不大。隨著行情的連續(xù)反彈，后市波動(dòng)將漸趨平穩(wěn)。

　　其次，從反彈動(dòng)因看，除了技術(shù)性超跌反彈因素外，周邊市場(chǎng)出現(xiàn)普漲，也是帶動(dòng)A股反彈的一大因素。但從持續(xù)性看，周邊反彈和題材性因素密切相關(guān)，以短線反彈為主。同時(shí)從技術(shù)面看，反彈中成交量并沒(méi)有有效放大，周二滬深兩市總成交不足1700億元，處在近期地量水平，表明面對(duì)反彈市場(chǎng)謹(jǐn)慎、觀望情緒仍占上風(fēng)，參與熱情不足，因此也制約了短線反彈的力度。

　　從目前看，3000點(diǎn)上方解套盤(pán)巨大，短線反彈屬謹(jǐn)慎試探階段，上檔60日均線及30日均線存在阻力，后市以企穩(wěn)整理為主，2900點(diǎn)～2950點(diǎn)為這兩天主要波動(dòng)區(qū)間。 (作者單位：申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所)

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