7月20日，在人民幣匯改6周年前一天，人民幣兌美元匯率中間價再次刷新匯改以來高點。分析人士指出，在國際外匯市場上美元維持弱勢的背景下，考慮到我國貿(mào)易順差依然較高、通脹壓力依然較大，未來人民幣匯率有望繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)步升值態(tài)勢。

　　人民幣兌美元突破6.46

　　7月21日是人民幣匯率形成機(jī)制改革6周年的日子。7月20日的中國外匯交易中心公告顯示，人民幣兌美元匯率中間價較上一交易日走高92個基點，報1美元對人民幣6.4592元，再創(chuàng)2005年匯改以來新高。至此，匯改以來人民幣對美元升值幅度達(dá)到25.56%。

　　隔夜國際外匯市場上，美國新屋開工數(shù)據(jù)好于預(yù)期引發(fā)投資者風(fēng)險偏好上升，加上市場對美債上限問題心存憂慮，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元一度升至1.4200上方，美元指數(shù)則以下跌0.33%收盤。受美元走低影響，20日人民幣兌美元中間價再度上行。

　　當(dāng)日詢價市場上，人民幣兌美元即期匯價繼續(xù)上漲，盤中創(chuàng)下6.4556的歷史新高，尾市收于6.4598，較上一交易日上漲39個基點。

　　人民幣表現(xiàn)相對強(qiáng)勢

　　5月份以來，美元在國際外匯市場上逐漸擺脫單邊下行趨勢，步入寬幅震蕩階段，在此期間，人民幣對美元的升值步伐也有所放緩，呈現(xiàn)一定的雙向波動態(tài)勢。但總體來看，相對于美元表現(xiàn)，人民幣匯率仍然保持著明顯的強(qiáng)勢特征。數(shù)據(jù)顯示，5月4日以來，美元指數(shù)由最低72.70震蕩回升至19日的75.15，累計上漲3.4%；人民幣兌美元中間價則由5月5日的6.5025升至20日的6.4592，升值幅度達(dá)到0.7%。

　　值得一提的是，隨著美元指數(shù)的走高，離岸無本金交割市場上美元兌人民幣NDF遠(yuǎn)期報價也持續(xù)上漲。7月19日，1年期美元/人民幣NDF價格已經(jīng)由5月4日的6.3316升至6.3995，1年期人民幣升值預(yù)期也降至1.07%的低位水平。

　　對于NDF報價與中間價的背離，分析人士指出，這主要與前段時間國際市場上出現(xiàn)的關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”、“做空”中國的論調(diào)有關(guān)，預(yù)計隨著唱空中國的聲音在6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺后逐漸減弱，遠(yuǎn)期市場對人民幣的升值預(yù)期將緩慢回升。

　　升值趨勢有望延續(xù)

　　展望后市，分析人士認(rèn)為，人民幣匯率走勢仍將繼續(xù)受到國際匯市的影響，與此同時，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)外貿(mào)數(shù)據(jù)、依然嚴(yán)峻的通脹形勢，也將繼續(xù)給人民幣帶來升值動力。總體來看，緩步升值仍將是未來人民幣匯率走勢的主基調(diào)。

　　國際方面，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)、美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)形勢、美債問題都是影響國際外匯市場的重要因素。目前來看，盡管歐債、美債問題仍在困擾外匯市場，但是鑒于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、失業(yè)率屢創(chuàng)新高，無論美聯(lián)儲是否推出QE3，只要其貨幣政策未進(jìn)入收縮階段，美元都難以趨勢性走強(qiáng)。

　　國內(nèi)方面，數(shù)據(jù)顯示，上半年我國GDP同比上漲9.6%，其中二季度GDP同比上漲9.5%，雖較一季度的9.7%小幅回落，但仍高于預(yù)期的9.4%；6月份我國貿(mào)易順差達(dá)到222.73億美元，連續(xù)第四個月上漲。強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易數(shù)據(jù)，一方面緩解了市場上對于中國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的擔(dān)憂，另一方面也顯示出人民幣升值壓力猶存。

　　此外，分析人士表示，在通脹壓力依然嚴(yán)峻、經(jīng)濟(jì)增速保持高位的背景下，目前尚看不到貨幣政策轉(zhuǎn)向的信號，預(yù)計決策層未來在把握好政策節(jié)奏和力度的同時，仍將繼續(xù)采用包括匯率升值在內(nèi)的多種緊縮性政策工具。(葛春暉)

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