海口網(wǎng)3月21日消息??“廣東千億養(yǎng)老資金獲準(zhǔn)受托入市”這一發(fā)布于20日晚間的地方新聞，迅速升溫成為中國(guó)輿論焦點(diǎn)。這說(shuō)明正在步入老齡社會(huì)的中國(guó)，在利率較低、通脹壓力仍存的背景下，如何掌管數(shù)額巨大的養(yǎng)老金使其保值增值并最終讓相關(guān)人群獲益，已經(jīng)不僅僅是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題更是社會(huì)問(wèn)題。

　　這則備受矚目的消息稱：廣東省獲準(zhǔn)將其城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元委托全國(guó)社保基金理事會(huì)進(jìn)行投資。

　　雖然受托方全國(guó)社保基金理事會(huì)特別強(qiáng)調(diào)，新增資金將更多配置到固定收益類產(chǎn)品中。但從市場(chǎng)及百姓的反應(yīng)看，對(duì)于“保命錢”——養(yǎng)老金是否應(yīng)該進(jìn)行市場(chǎng)化操作，以及在市場(chǎng)化操作階段如何更加公開、透明，已成為公眾關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　去年12月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹清首次明確提出推動(dòng)地方養(yǎng)老金入市。

　　“此次廣東千億養(yǎng)老金獲準(zhǔn)投資，標(biāo)志著養(yǎng)老金‘入市’已經(jīng)悄然開閘，雖然目前沒(méi)有明確指明進(jìn)入股市，但從趨勢(shì)上看應(yīng)該是遲早的事情。”華東師范大學(xué)國(guó)際金融研究所所長(zhǎng)黃澤民說(shuō)。

　　“資金分批到位”“更多配置到固定收益類產(chǎn)品中”“確保實(shí)現(xiàn)基金保值增值”——從全國(guó)社保基金理事會(huì)發(fā)表的上述表述看，此次養(yǎng)老金委托投資開閘確實(shí)秉承“更為審慎的方針”，著眼于保障投資者的利益。

　　一些專家認(rèn)為，此次養(yǎng)老金委托投資選擇從確保穩(wěn)定收益的債市做起，主要基于兩個(gè)原因：首先，中國(guó)股市尚未達(dá)到成熟市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)，透明度不足，市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為時(shí)有所聞，投資文化、投資者心態(tài)仍有待提升和調(diào)整。其次，按照成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，養(yǎng)老金投資一般委托專門的機(jī)構(gòu)。但在一個(gè)未發(fā)育成熟的市場(chǎng)里，機(jī)構(gòu)有時(shí)也淪為短線投機(jī)者，與養(yǎng)老金的長(zhǎng)線投資需求不符。

　　但養(yǎng)老金委托投資仍帶來(lái)利好。“盡管先期入市規(guī)模有限，但信號(hào)作用無(wú)疑更重要。”黃澤民說(shuō)。

　　關(guān)于社保基金與資本市場(chǎng)的關(guān)系，“實(shí)際上，兩者之間是一種相互依賴相互促進(jìn)的關(guān)系。離開股票和債券市場(chǎng)，養(yǎng)老金的保值增值很難實(shí)現(xiàn)。”證監(jiān)會(huì)主席郭樹清曾明確表示。

　　中國(guó)目前累計(jì)結(jié)余的2萬(wàn)億元的基本養(yǎng)老金投資集中在銀行存款、國(guó)債等固定收益品種，投資面臨通脹帶來(lái)的“負(fù)利率”風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)幾十年，中國(guó)養(yǎng)老金缺口都將可能持續(xù)存在，如何在保證流動(dòng)性和安全性前提下，適當(dāng)提高養(yǎng)老金投資管理的收益率成為中國(guó)整個(gè)養(yǎng)老體系建設(shè)的重要環(huán)節(jié)和內(nèi)容。

　　實(shí)際上，在發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)，養(yǎng)老金已經(jīng)發(fā)揮了中流砥柱的作用，成為股市的穩(wěn)定器，也從中受益實(shí)現(xiàn)了較好的保值增值。

　　據(jù)武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新介紹，美國(guó)養(yǎng)老金中私人部分占90%，個(gè)人可以選擇受托機(jī)構(gòu)提供的投資組合，其中一定比例的資金投向股市，公共養(yǎng)老金部分的10%則不能投資股市。

　　而在中國(guó)，養(yǎng)老金的全國(guó)社保基金和企業(yè)年金部分也早已投資股市，廣東此次入市的屬地方社保基金。

　　全國(guó)社保基金近日公布的數(shù)據(jù)顯示，自2003年6月開始投資股票以來(lái)，歷年股票資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比例平均為19.22%，累計(jì)獲得投資收益1326億元，占全部投資收益的46%，累計(jì)投資收益率為364.5%，年化投資收益率達(dá)到18.61%，比全部基金累計(jì)平均收益率高出10個(gè)多百分點(diǎn)。

　　從國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，養(yǎng)老金入市是大勢(shì)所趨。不過(guò)，若要股市真正成為養(yǎng)老金保值增值的重要投資渠道仍需審慎推進(jìn)、透明運(yùn)作。

　　“養(yǎng)老金入市要和股市建設(shè)統(tǒng)籌起來(lái)，要提高上市公司質(zhì)量，嚴(yán)把上市關(guān)、嚴(yán)格退市制度，形成上市公司能進(jìn)能出的良性循環(huán)，同時(shí)建立良好的上市公司分紅文化，提倡公平交易，建立投資主導(dǎo)而非融資主導(dǎo)的市場(chǎng)文化。”黃澤民說(shuō)。

　　他同時(shí)建議，可參照社保基金的入市流程和相關(guān)成熟經(jīng)驗(yàn)，建立內(nèi)部風(fēng)控、投資決策等制度，合理確定資產(chǎn)配置比例，力爭(zhēng)在流動(dòng)性和安全性基礎(chǔ)上取得較好的投資收益，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值。

　　根據(jù)人力資源與社會(huì)保障部2012年公布的數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余1.92億萬(wàn)元，大致分為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)、商業(yè)保險(xiǎn)和個(gè)人儲(chǔ)蓄。目前討論入“市”的主要是指各地政府負(fù)責(zé)管理的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，這部分在養(yǎng)老金中所占比例最大。