26日，上交所正式對外發(fā)布了《上市公司日常信息披露工作備忘錄第十二號》和《上市公司分行業(yè)經(jīng)營性信息披露指引(第一、二、三號)》(下稱“行業(yè)披露指引”)，意味著上交所在提高信息披露有效性上又做出了重要創(chuàng)新，同時也代表了其監(jiān)管模式實現(xiàn)重要轉(zhuǎn)型，由原有的以轄區(qū)為單元開始向以行業(yè)為基本維度。據(jù)安排，試點最先將在房地產(chǎn)、煤炭和石油三個行業(yè)展開，未來將再逐步擴(kuò)大范圍，將盡快建立起覆蓋市場全部主要行業(yè)的經(jīng)營性信息披露指引。

　　根據(jù)備忘錄第十二號的內(nèi)容，上交所鼓勵上市公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人根據(jù)自身經(jīng)營特點，主動披露該備忘錄規(guī)定行業(yè)以外的，所從事其他行業(yè)的經(jīng)營性信息；鼓勵上市公司披露息稅前利潤、自由現(xiàn)金流等非企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)范的影響公司價值判斷的關(guān)鍵指標(biāo)。上市公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人披露該備忘錄規(guī)定的指標(biāo)時，包括相關(guān)行業(yè)經(jīng)營性信息統(tǒng)計指標(biāo)及非企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)范的關(guān)鍵指標(biāo)，應(yīng)運用通俗易懂的語言解釋指標(biāo)含義，包括計算依據(jù)、假定條件等情況。上市公司披露上述指標(biāo)時，應(yīng)當(dāng)保證前后報告期的一致性，計算依據(jù)、假定條件等發(fā)生變化的，應(yīng)當(dāng)及時、充分說明。

　　同時，上市公司上市公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)遵循“不披露即解釋”的原則，即對于備忘錄規(guī)定的“應(yīng)當(dāng)披露”的臨時公告和定期報告內(nèi)容，上市公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人未披露的，應(yīng)在年度報告中向市場解釋其未披露的原因，并做特別提示。

　　此外，上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次制定行業(yè)披露指引是“注冊制”改革重要的基礎(chǔ)性工作之一。與目前信息披露規(guī)則相比，“注冊制”更加強(qiáng)調(diào)以投資者信息需求為導(dǎo)向，更加注重信息披露的決策有用性。相對于這一更高的目標(biāo)，目前上市公司信息披露有效性不足的問題更為明顯，主要表現(xiàn)在針對性不夠、可讀性不強(qiáng)和連貫性不夠。而行業(yè)披露指引可以起到強(qiáng)化決策有用性、細(xì)化披露持續(xù)性、強(qiáng)調(diào)內(nèi)容易懂性的作用。

　　例如，指引不僅要求公司披露的內(nèi)容有助于投資者理解公司的財務(wù)狀況與經(jīng)營狀況，還強(qiáng)化公司對所處行業(yè)、業(yè)務(wù)模式、核心競爭力的披露，要求公司應(yīng)當(dāng)對可能造成投資者理解障礙以及特定含義的專業(yè)用語作出通俗易懂的解釋等等。對于房地產(chǎn)行業(yè)，指引要求上市公司的年報中，對土地儲備、房地產(chǎn)出租、銷售等情況都作出披露；石油和天然氣開采行業(yè)的年度報告時應(yīng)當(dāng)披露基本營運統(tǒng)計數(shù)據(jù)、截至報告期末石油和天然氣儲量及其報告期間變動情況，且占證實儲量15%及以上的地理區(qū)域應(yīng)單獨披露等等；而煤炭行業(yè)上市公司的年報應(yīng)當(dāng)披露公司及其重要子公司(收入占主營業(yè)務(wù)收入10%以上的前五名子公司)的主要礦區(qū)所處位置、煤種、保有儲量等信息。

　　此外，引入“不披露即解釋”的市場化原則，即對于不能按照指引披露信息的公司，應(yīng)當(dāng)向市場公開解釋無法披露的原因。如公司既不能按照指引披露信息，也不解釋原因，則屬于違反上市規(guī)則的行為，上交所將根據(jù)情節(jié)予以相應(yīng)的處理。

　　上交所表示，上市公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人根據(jù)證監(jiān)會現(xiàn)行《上市公司行業(yè)分類指引》確定行業(yè)類型。備忘錄自發(fā)布之日起施行。