隨著包括市場分層、轉(zhuǎn)板試點(diǎn)等一系列重大制度變革的到來，新三板市場正在迎來一系列密集的制度紅利。11月20日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》（以下簡稱《意見》），對外界期待已久的新三板市場分層、轉(zhuǎn)板試點(diǎn)等七個(gè)方面做出了制度安排。

　　《意見》提出，要堅(jiān)持全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)獨(dú)立市場地位，公司掛牌不是轉(zhuǎn)板上市的過渡安排。但全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)并非孤立市場，應(yīng)著眼于建立多層次資本市場的有機(jī)聯(lián)系，研究推出全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)，允許符合條件的區(qū)域性股權(quán)市場運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)開展推薦業(yè)務(wù)試點(diǎn)，探索建立與區(qū)域性股權(quán)市場的合作對接機(jī)制。

　　今年以來，新三板共計(jì)實(shí)施了2126起定向增發(fā)，實(shí)際募集資金總額達(dá)到了1085.80億元。

　　華泰證券認(rèn)為，分層利于優(yōu)中選優(yōu)，差異化分層給予投資者更好導(dǎo)向。實(shí)施內(nèi)部分層，現(xiàn)階段先分為基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層，日后逐步完善層次體系。通過不同分層導(dǎo)向進(jìn)一步激活市場，差異化分層利于優(yōu)勝劣汰，賦予好企業(yè)晉升機(jī)制。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新則表示，新三板最大的特點(diǎn)和最大的問題就是信息不對稱。新三板的分層主要以監(jiān)管功能為導(dǎo)向，同時(shí)為投資提供一個(gè)基本的分類指導(dǎo)，新三板分層后可以看到不同層面不同類別的掛牌公司具備不同的信息披露質(zhì)量，掛牌標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)有所差異。重中之重是規(guī)范新三板掛牌公司的監(jiān)管，提高新三板公司的透明度。

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