????有分析認(rèn)為，除配套項目資金投放以外的實體經(jīng)濟(jì)需求依然維持低位，是制約信貸增長的最重要原因

????1月份新增2.51萬億元天量信貸規(guī)模，令整個金融市場“為之一振”。2月份即將結(jié)束，當(dāng)月信貸情況將會如何，成為市場關(guān)注的焦點。對此，券商紛紛給出預(yù)測，認(rèn)為2月份信貸規(guī)模將有所回落。

????興業(yè)銀行兼華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對《證券日報》記者表示，往年2月份貸款一般少于1月份，且平均為1月份貸款的55%左右。同時，在1月份貸款大幅超預(yù)期后，監(jiān)管當(dāng)局可能控制貸款節(jié)奏。由此來看2月份新增貸款可能為1.4萬億元，較上月回落1.1萬億元。

????平安證券認(rèn)為，從調(diào)研來看，2月份新增一般性貸款預(yù)計在8000億元-10000億元。國有大行2月份新增貸款基本維持平穩(wěn)略降，但在1月份發(fā)力的股份制銀行和政策性銀行2月份有明顯放緩的跡象。從結(jié)構(gòu)上來看，首先，大行的占比在2月份將有明顯回升；其次，票據(jù)貼現(xiàn)擠占的貸款額度有所下降；最后，陸續(xù)開工后流動資金貸款雖有所回暖但整體需求仍偏弱。“2月份的新增貸款額度規(guī)模下降雖有季節(jié)性擾動以及有前期央行窗口指導(dǎo)的因素，但除配套項目資金投放以外的實體經(jīng)濟(jì)需求依然維持低位仍是制約信貸增長的最重要原因。”

????對于1月份的天量新增信貸規(guī)模，2月19日晚間，央行公開回應(yīng)稱，因為春節(jié)假期不固定，我國1月份、2月份數(shù)據(jù)歷來波動較大，今年春節(jié)假期早于去年，信貸需求更集中體現(xiàn)于1月份，需要將1月份、2月份乃至一季度作為一個整體來考察。

????魯政委認(rèn)為，1月份信貸的高增長，極大開拓了市場對政策寬松的想象空間，如果經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)繼續(xù)乏善可陳，寬松預(yù)計將會被進(jìn)一步強(qiáng)化。

????“預(yù)計2月份新增信貸會有較大回落。”中國民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示，預(yù)計全年信貸增速在14%左右，新增信貸超過13萬億元，投向主要集中于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、居民消費貸款和按揭貸款等領(lǐng)域。

????“全年信貸穩(wěn)中有升，信貸管控大幅趨嚴(yán)可能性較低。”平安證券認(rèn)為，全年信貸規(guī)模預(yù)計在12.5萬億元-13萬億元左右。

????央行并未在貨幣政策上有全面放水跡象，央行行長周小川在G20央行行長會議上再次強(qiáng)調(diào)貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健。市場不會太過擔(dān)憂央行嚴(yán)厲管控信貸，短期內(nèi)流動性政策仍將維持穩(wěn)健偏寬松。畢竟維穩(wěn)預(yù)期在目前經(jīng)濟(jì)形勢下仍是重中之重。記者傅蘇穎

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