受到去年12月監管層對有關公募基金產品募集新規的限制，中國證券報記者了解到，當前，已有多家大型基金公司暫時不能上報產品。眼下，各家公司紛紛加緊去“庫存”，正在發行的基金中，超期（6個月）和即將超期的產品不在少數。

　　多家公司“超標”

　　新基金獲批后通常要在6個月之內完成募集。據報道，今年1月底逾400只基金超期未募集。另外，截至1月底，有57家基金公司旗下有產品超期未募集，占全部基金公司的一半以上。而超過6個月未募集產品占已批復未募集產品總數的比例超過60%（含60%）的公司達到27家，更有11家基金公司這一比例為100%。

　　根據去年12月監管層發布的“關于公募基金產品募集情況的通知”，自2017年1月起，對于超期未募集的基金產品數量達到或超過已批復未募集基金產品總數60%（分級基金及因外匯額度受限導致未能募集的QDII基金除外）的基金管理人，再次申報基金產品的，監管部門將委托相關派出機構對基金管理人有關情況進行現場核查。

　　當前，有基金公司人士透露，多家公司已經暫停產品上報流程，需要等到超期未募集的產品數量小于已批復未募集基金產品總數的60%（分級基金及因外匯額度受限導致未能募集的QDII基金除外）之后才能恢復。據悉，現在監管層每月都會向基金公司公開上述數據，這也是繼去年年末之后，監管層再度暫停部分公司的產品上報。

　　去年年末，由于部分基金公司上報過多疑似委外定制產品，而且積累了許多已過審批但并未募集的基金，一些基金公司收到監管層的意見，首先是每月固定上報產品數量，隨后不久，部分基金公司完全暫停產品上報。

　　由于上述新規也從今年1月正式實施，所以部分公司從去年12月至今，都無法上報新產品。另有部分基金公司雖在去年12月收到指導意見，但由于超期未募集的基金產品數量小于已批復未募集基金產品總數的60%，紛紛于年后開始了產品上報。不過，據記者了解，基金公司上報產品的節奏已較去年放緩。“我們現在一周就上報兩只，不敢再多了。”深圳一基金公司人士透露。

　　“其實各家大公司都存在很多超期未募集的產品，只是占比有所不同。在當前披露的產品審批數據中，如果少了哪家大公司，那就是受到限制了。”上述人士透露。據記者統計，從今年1月以來，僅有24家基金公司上報了產品。而在2016年公司規模排名前20名的基金公司中，超過半數公司已經接近兩個月沒有上報新產品了。

　　基金公司加緊“去庫存”

　　目前，多家基金公司正在加緊發行新產品，也是部分出于解決“存量”產品的考慮，為新產品上報騰出空間。例如某公司旗下一只中長期純債型基金，正式獲批時間為2015年2月6日，但該產品在獲批兩年之后的2017年2月22日才正式開始募集。另一公司一只靈活配置型基金于1月9日開始募集，而查閱證監會公開的審批數據發現，該基金最終的獲批時間為2016年7月12日，僅差3日，就將成為一只超期未募集的產品。

　　記者了解到，截至2月22日，正在發行的192只基金中，符合上述兩種情況的產品不在少數。

　　但當下，超期未募集的產品正面臨尷尬局面。一方面，基金遲遲未開始募集，部分是由于此類品種在托管行看來，暫時難以得到市場認可；另一方面，當獲批超過半年之后再來發行，可能已經不符合當下市場的熱點，發行起來會更有難度。此外，基金產品總是在某一時段會有一種或者幾種熱門品種，同一時期的產品同質化程度較高，相對而言發行起來并不那么具備絕對優勢。

　　數據顯示，進入2月以來，基金平均發行時間較之前延長，更有多只基金直接將募集期設定為3個月的最長期限。記者發現，募集周期超過1個月甚至接近3個月的基金，多為獲批時間超過6個月或者接近6個月的產品。

　　委外投資或現新方式

　　多位業內人士表示，當前監管層對基金募集的規定，與去年委外定制基金的井噴式上報、發行存在很大關系。據Wind數據統計，2016年全市場共發行1189只基金，較2015年增加41.72%，但發行份額僅10858.36億份，較2015年減少34.07%。據濟安金信基金評價中心統計，截至2016年末，委外定制基金的總數量約為633只，資產總規模約為10753.5億元，其中，委外定制基金（債券基金類）的占比約為80.53%。

　　目前來看，監管層已經暫停了委外定制類基金的審批，而據基金公司人士透露，未來這種定制類基金或許不再會通過審批。“單個委外方定制類的基金可能不會再獲批了，但是有可能還會出現多家委外資金方‘拼單’的品種。”華南某基金公司人士透露。

　　另外，有業內人士認為，監管層并不是要完全限制委外資金進入公募市場，而是希望能夠將一些不太規范、過分極端的情況進行限制。在符合規定的情況下，委外資金進入公募市場，或許還會出現更多樣的形式，當前已有很多委外資金直接投資基金公司早已成立的明星產品，且投資品種并不局限于固收類產品。“當前機構對委托投資的需求仍然存在，但今年具體會有何種表現還不好說。”該人士表示。

　　另外，有的公司已開始逐漸將工作重心轉移至委外之外的地方，豐富公司產品線成為了首要目標。

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