新華社法蘭克福８月９日電（記者沈忠浩）德意志銀行（德銀）９日發布的一份研究報告指出，強勁的周期性復蘇掩蓋了德國經濟增長基礎被逐漸削弱的事實，預計到２０２５年，德國經濟增速將降至０．７５％，不及２０１６年增速的一半。

　　報告指出，德國未來經濟表現將取決于三大因素，即勞動力、資本和技術專長。其中，老齡化和人口萎縮使德國勞動力供給面臨嚴峻挑戰。同時，資本存量增長緩慢，投資活動表現溫和，科技生產力因素對經濟增長的貢獻下滑。

　　德銀認為，提高勞動參與率，加強教育和培訓，更好地支持技術專業化，應作為未來德國政府刺激經濟增長的優先政策。

　　報告還指出，社會福利支出已占德國國內生產總值（ＧＤＰ）的２９．３％，占德國財政總支出的４３％。隨著人口結構的變化，如何確保福利體系的可持續性是未來德國政府面臨的一大挑戰。

　　目前，德國公共財政狀況良好，２０１６年財政盈余約占ＧＤＰ的０．８％。德銀認為，到２０２０年底，德國公共債務率有望降至歐盟規定的６０％以下。不過，利率上升和老齡化將在中期對德國公共財政造成一定壓力。

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